【冲刺】2027年北京联合大学025100金融《431金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案

高分学长 | 日期:2026年09月02日 | 26年考研

【冲刺】2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案

考研专业课模拟试题模拟试题简介试题名称：【冲刺】2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案试题题型：单项选择题+名词解释+简答题+论述题+计算题参考书目：《公司理财》原书第 12 版，斯蒂芬·A.罗斯，机械工业出版社，2020 年 07 月。适用院系：（106）商务学院

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考研专业课模拟试题目录 2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案（一） .........................................................................................................................................................................4 2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案（二） .......................................................................................................................................................................10 2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案（三） .......................................................................................................................................................................15 2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案（四） .......................................................................................................................................................................19 2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案（五） .......................................................................................................................................................................23

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考研专业课模拟试题 2027 年考研专业课模拟试题-冲刺阶段使用 2027 年北京联合大学 025100 金融《431 金融学综合：公司理财》考研冲刺模拟五套题及参考答案（一）一、单项选择题 1．公司每年发放的股利会随着公司收益的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，这种股利政策是__。 A.剩余股利政策 B.固定股利支付政策（豆丁华研ш电子书） C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策【答案】C 2．在一定时期，当现金需要量一定时，同现金持有量成反比的成本是__。 A.管理成本 B.资金成本 C.短缺成本 D.机会成本【答案】C 3．某公司 2010 年税后收益为 201 万元，所得税税率为 25%，利息费用为 40 万元，则该公司 2010 年的利息保障倍数为__。 A.6.45 倍 B.6.75 倍 C.7.7 倍 D.8.25 倍（豆丁华研я电子书）【答案】C 二、名词解释 4．实证研究【答案】实证研究是运用一套规范程序研究方法体系来回答“是什么”而不是“应该怎样”问题的研究方法。 5．资产或证券的内在价值【答案】资产或证券的内在价值（Intrinsic Value）是在对所有影响价值的因素资产、收益或现金流量、预期和管理等都正确估价后该资产或证券应得的价值。（豆丁华研к电۞子书） 6．债券【答案】债券：指发行人依照法律程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它有四个方面的含义：①发行人是借入资金的经济主体；②投资者是出借资金的经济主体；③发行人需要在一定时期付息还本；④反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。它的性质是有价证券、虚拟证券和债权凭证。它的特征有：偿还性、流动性、安全性和收益性。债券表现为一定格式的票面形式，债权票面上的基本要素有：票面价值、偿还期限、票面利率和发行者名称。 7．最佳订货时间【答案】最佳订货时间：又称再订货点，是指当企业的存货降低到一定的数量时，采购部门就应该提前发出订货单，而不是等到全部存货用完以后再去订货，计算公式如下：

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考研专业课模拟试题

三、简答题 8．一般而言，银行利率下降，证券价格下降，银行利率上升，证券价格上升。为什么这是错误的？银行利率是证券投资的机会成本，既然机会成本下降，那么证券价格不也就下降了吗？【答案】一般情况下，利率下降，银行存款的收益率下降，从而吸引投资者将剩余资金从银行转向证券市场，但是此时证券市场上证券产品供应量保持相对稳定。由于入市资金增多引起需求量增加，而产品供应量又未变，所以在这种情况下会引起证券价格的上升；反之，银行利率上升，证券价格将会下降。我国银行存款利率的一再降低导致入市资金的不断增多，就是一个实例。当然这里有一个前提，证券价格的其他影响因素未发生变动。同时银行利率是证券投资的机会成本，这个机会成本也可以用作对相关现金流入量进行折现的一个比率。所以当银行利率下降，机会成本的下降会导致折现系数的升高；在证券投资现金净流入量保持不变的前提下，由于折现系数的升高，未来现金流入量的现值即证券价格必然会升高。 9．简述文献综述的基本内容。【答案】文献综述的内容和形式并无严格的规定，比较灵活。从内容上看，可以是对一个领域、一个学术分支、一个专题、一种方法的综述，可以是纵断面的，即纵向的历史发展，也可以是横断面的，就是横向的比较或联系。（豆丁华⋛研ы电➷子书） 10．当 MasterPrinting 公司申请破产时，它申请按《美国破产法》第 11 章处理关键信息如下：

表作为一个受托人，你能接受什么样的重组方案？【答案】这个案例有许多可能的重组计划，因此将做出抵押债券完全被重组为高级债券的假设，高级债券持有人按照 65 美分的价格获得次级债券，次级债券持有人按照公司股票的残值获得公司股票。在上述假设条件下，重组计划应为：

表四、论述题 11．分析说明公司制企业所有权与经营权分离所引起的委托—代理问题，以及弱化代理问题所能采取的措施？【答案】以股东财富价值最大化作为财务管理的目标，要求公司必须产权清晰、不存在严重内部人控制的利益组合体。现代公司制度的重要特征就是所有权与经营权的分离，但所有权和控制权的分离导致所有者和管理者之间存在着矛盾。管理者有自身的利益，如何使管理者和股东的目标一致，怎样激励和监督管理者的行为，是委托代理理论研究的主要问题，但与公司理财的目标有密切关系，因为所有权和经营权第 5 页共 28 页

考研专业课模拟试题的分离有可能导致管理者只为自己的利益最大化而工作，而不是为了股东利益的最大化。代理理论研究提出，如果利益集合体中各利益群体的利益是不完全一致的，则存在代理人成本。若要保证股东财富价值最大化，必须设法降低代理人成本，以有效的激励和监督手段防止管理层为追求自我利益而损害股东的利益。（豆丁华研о电子书）（1）经营者的目标：在公司的所有权和经营权分离以后，由于所有者（股东）的目标是使企业财富最大化，因此会千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。但经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人并不一致。经营者的目标是：①增加报酬，包括物质和非物质的报酬，如工资、奖金；提高荣誉和社会地位等。②增加闲暇时间包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等。上述两个目标之间有矛盾，增加闲暇时间可能减少当前或将来的报酬，努力增加报酬会牺牲闲暇时间。③避免风险。经营者努力工作可能得不到应有的报酬，他们的行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份报酬。（2）经营者对股东目标的背离：①经营者为了自己的目标，不会尽最大努力去实现企业财务管理的目标。因为他们没有必要为提高股份而冒险，股价上涨的好处将归于股东，如若失败，他们的“身价”将下跌。他们中规中矩，但不会十分卖力地工作，以保证在获得较高收入的同时增加自己的闲暇时间。这种行为并不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，因此股东很难追究他们的责任。②经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回，导致股东财富受损等。（3）防止经营者背离股东目标的方法。为了防止经营者背离股东的目标，股东会采取一些必要的措施，般有两种方式：第一，监督。经营者之所以会背离股东的目标，其前提条件是双方的信息不对称，即经营者了解的信息比股东要多得多。因此，为了避免经营者的“道德风险”和“逆向选择” ，股东必须对经营者进行必要的监督，当发现经营者背离股东目标时，就以减少其各种形式的报酬给予惩罚，严重时甚至可以解雇他们。但是，股东要全面监督经营者的行为实际上是行不通的。第一，股东是非常分散的，因此对于一些持股份额较小的股东，并不会产生足够的监督动机。第二，因为股东远离公司日常运作，因此经营者比股东有着更大的信息优势，他们比股东更清楚什么是对企业更有利的行动方案。第三，股东对经营者实行全面监督的代价是高昂的，很有可能超过它所带来的收益。因此，股东支付审计费用聘请的注册会计师，往往只限于审计财务报表，而不是全面审查所有经理人的行为。总之，股东对于经营者的监督是必要的，可以减少经营者违背股东意愿的行为，但由于受到监督成本或信息的限制而不可能做到全方位的有效监督，因此监督并不能解决全部问题。第二，激励。防止经营者背离股东利益的另一种方式是采用激励计划，目的是使经营者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东最大利益的行动。例如，企业盈利率或股票价格提高后，可以给经营者以现金或股票期权奖励，但必须注意支付报酬的方式和数量的大小。报酬如果过低，并不足以激励经营者，股东也不能获得最大利益；报酬如果过高，股东付出的激励成本过大，也不能实现自己的最大利益。因此，虽然实行激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经营者完全按股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东财富最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间往往此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

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考研专业课模拟试题（3）以现有的资本结构中的负债比例发行一部分债券，不减少应发的股利，所需资本采用发行普通股的方式筹资。请根据财务管理的相关理论评价不同方案对公司股利政策及股票价格的影响。【答案】（1）发行普通股筹资的虽然可以降低筹资风险，增加公司的筹资能力，但是筹资成本比较高，不能充分利用财务杠杆作用；发行新股会稀释公司的控制权；由于信息不对称，新股发行后会降低股票价格。发行新股筹资，公司不需改变当前的股利支付率，有利于使公司保持良好的财务形象。（2）通过留存收益和发行新股筹措资金，与方案（1）相同，虽然筹资成本略低于方案（1）（留存收益成本低于发行新股成本），但同样不能发挥财务杠杆作用，且减少股利支付，在信息不对称的情况下，往往可能会降低股票价格。（3）相对来说，方案（3）好于前 2 个方案，首先这个方案没有改变公司目标资本结构，发行债券筹资虽然风险较大，但未来的投资项目收益较高，可以抵补风险；而且债券筹资成本相对较低，可以发挥财务杠杆作用；公司股利政策保持不变，有利于树立良好的财务形象和维持股票价格的稳定。 12．杜邦分析体系是否体现公司价值最大化的财务管理目标？【答案】杜邦分析体系体现了公司价值最大化的财务管理目标。公司价值最大化也被称为股东财富最大化。杜邦分析体系的起点和核心是净资产收益率，净资产收益率放映了股东的投资报酬率水平，是影响股东财富的直接目标。通过对净资产收益率的分析，可以找出影响财务管理目标实现的因素。五、计算题 13．Sardano and Sons 是一家大型公共持股的公司，正在考虑租用一个仓库该公司的一个部门主营制造钢材.这个仓库是该区域唯一适用于公司运用需求的设施目前钢铁的价格是每吨 630 美元，如果未来 6 个月钢材价格下降，该公司将采购 400 吨钢材，生产 45000 吨钢棒、每条钢棒的生产成本是 16 美元，该公司计划以每条 24 美元的价格出售。生产和出售只需要几天时间。如果钢材价格上涨或保持不变，采纳该项目将不能盈利，该公司也将闲置该仓库而不生产钢棒 6 个月内到期的国库券的连续复利收益率是 4.5% ，钢材回报率的标准差是 45%。利用 Black−Scholes 模型计算该公司愿意为租赁仓库所支付的最高价。【答案】首先确定该问题中类似于期权的特征。（1）如果钢价下降，公司只有选择制造钢棒。因此，赋予该公司制造钢棒能力的这一租赁协议就可以看作一种看跌期权。（2）如果该公司选择制造钢棒.则它将获取固定收益 45000×（24−16）=360000（美元）。因此，这个收益可以看作看跌期权的执行价格。（3）由于该项目要求公司购买 400 吨钢.当前钢价为 630 美元，'吨.因此.标的资产的当前价格为 630 ×400=252000（美元）。（1）由于公司必须对 6 个月是否购买钢铁做出决定.因此制造钢棒的实物期权距到期日的时间为 6 个月。下面计算该实际看跌期权的价值.先利用 Black−Scholes 模型计算相应的看涨期权价值。

则看涨期权的价格为： =7110.89（美元）根据期权平价公式： =107101.33（美元）因此.该看跌期权的价格为 107101.33 美元.即公司愿意为仓库租赁支付的最高价格为 107101.33 美元。

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